ESG is een thema dat ontzettend vaak in het nieuws komt. Het IPCC (Intergovernmental Panel on Climate Change) heeft in augustus duidelijk gezegd dat de klimaatopwarming de schuld is van de mensheid en dat we nu moeten ingrijpen voor het helemaal te laat is. Als we kijken naar de droogtes, de overstromingen, de bosbranden,… Het extreme weer komt vaker voor en zal in de toekomst nog frequenter voorkomen.

In de Market Flash van deze maand presenteren we twee nieuwe ESG Fondsen, namelijk Allianz Pictet Global Environmental Opportunities en Allianz Pimco Climate Bond. Bij Pictet ligt de focus op aandelen, bij Pimco ligt de focus dan weer op obligaties. Deze fondsen zijn eind augustus opgenomen in ons productgamma. Beide fondsen hebben een klimaatthema en willen een bijdrage leveren aan de bescherming van het klimaat en tegelijkertijd rendement voor de beleggers genereren. 

Uit de analyse van het Pictet fonds blijkt dat de performance, sinds het begin  van dit jaar, in lijn ligt met andere aandelenfondsen uit ons gamma. De performance van het Pimco fonds doet het beter dan zijn benchmark, maar qua absolute cijfers kan je de performance zeker niet vergelijken met een aandelenfonds.

Pictet investeert op basis van thema’s. Het thema van het Allianz Pictet Global Environmental Opportunities fonds is het milieu. Pictet is overtuigd dat bedrijven die oplossingen ontwikkelen voor onze milieuproblemen een mooie extra performance zullen opbrengen op de lange termijn.

Pictet gaat bij het selectieproces van de bedrijven als volgt te werk:

De eerste 2 stappen van het selectieproces zijn gericht op de milieu-impact en de laatste 2 stappen zijn gebaseerd op een fundamentele analyse.

• Stap 1

• Stap 2

• Stap 3

• Stap 4

Er blijven nu nog 200 aandelen over en voor de laatste selectiestap kijkt Pictet naar de beste ideeën op basis van een vooropgesteld “scoring proces”. Na deze selectie blijven er nog 50 tot 60 aandelen over. 

Allianz Pimco Climate Bond
 

Het PIMCO fonds investeert in wereldwijde obligaties, die gericht zijn op klimaatoplossingen en die een goede rendement/risico-ratio hebben.

Het fonds investeert in obligaties van bedrijven met koolstofarme activiteiten en gaat het gesprek aan met de uitgevers om deel te nemen aan projecten, die de klimaatrisico’s verminderen . Zij beleggen niet in uitgevers en sectoren die niet in overeenstemming zijn met hun ESG-code. Deze ESG code bevat met name de volgende lijst met uitsluitingen: fossiele brandstof, wapens, roken, alcohol, gokken, seksindustrie,…

De samenstelling van het fonds is gebaseerd op 3 segmenten: groene obligaties met een label, groene obligaties zonder label en klimaatleiders.

Groene obligaties, of ook wel “green bonds”, worden uitgeven ter ondersteuning van projecten die bijdragen tot het behoud van het klimaat. Hier kijkt Pimco naar nutsbedrijven, banken en gereglementeerde vastgoedvennootschappen.

De “unlabeled green bonds” of ook wel groene obligaties zonder label zijn obligaties uitgegeven door bedrijven die middelen willen gebruiken voor klimaatoplossingen, bijvoorbeeld bedrijven die zonnepanelen produceren.

Klimaatleiders zijn bedrijven die het initiatief nemen om de CO² uitstoot te verminderen bijvoorbeeld bedrijven die hun toeleveringsketens duurzamer maken of bedrijven die actie ondernemen tegen ontbossing.

De performance van het onderliggende fonds Pictet Global Environmental Opportunities is met 15,62% gestegen (op 17/08/2021) sinds begin dit jaar. Het fonds doet het dit jaar wel slechter dan zijn benchmark. Als we kijken sinds de lancering dan doet het fonds het jaarlijks beter dan zijn benchmark met 4,59%.

Het onderliggende fonds Pimco GIS Climate Bond werd op 23/09/2020 gelanceerd in de Benelux, voor een langere historiek gebruikten we de Amerikaanse versie niet afgedekt in euro.

In bovenstaande tabel zie je de performance sinds 10/12/2019.

Dit is een fonds dat hoofdzakelijk belegt in Investment Grade obligaties (of kwaliteitsobligaties) die beter presteren in tijden van crisis. Als we naar een periode van één jaar kijken, doet het fonds het veel beter dan zijn benchmark. Dit jaar was de performance iets lager dan vorig jaar als gevolg van de hogere rentevoeten in de eerste helft van het jaar. 

De reden waarom het fonds het beter doet dan zijn benchmark ligt aan de looptijd van de obligaties. De looptijd voor het fonds is hier 5 jaar en voor de benchmark is de looptijd 8 jaar.

 

Wij zijn van mening dat dit fonds interessant is voor het creëren van een evenwichtig profiel. Door 50% in Pictet ESG-aandelen en 50% in Pimco ESG-obligaties te beleggen, kunnen we een dergelijk profiel met minder volatiliteit bereiken.

Het rendement sinds het begin van dit jaar is achtergebleven bij andere obligatiefondsen van Pimco. Dit komt doordat de looptijd van het fonds van 5 jaar langer is dan die van de meeste andere Pimco-fondsen. Sinds het begin van dit jaar is de rente gestegen en dit heeft zijn weerslag gehad op het fonds.

Het biedt een uitstekende diversificatie voor een bestaande portefeuille en beoogt een rendement en vooral de stabiliteit te bieden van een portefeuille die hoofdzakelijk in Investment Grade-obligaties is belegd.