Deze Engelse terminologie verwijst naar het feit dat ze:
- een goede indicator zijn voor de toekomstige ontwikkeling van de economie: "leading" zoals de inkoopmanagersindex (Purchasing Managers Indicators - PMI).
- een goede indicator zijn voor de huidige toestand van de economie: "coincident" zoals de indicator voor de industriële productie.
- een goede indicator zijn voor de ontwikkelingen uit het verleden: "lagging" zoals de werkloosheid die de goede ontwikkeling van de economie in de voorbije maanden weerspiegelt.
Dergelijke indicatoren zijn zeer talrijk maar voorspellen niet noodzakelijk heel goed de evolutie van de aandelenmarkten omdat er ook rekening moet worden gehouden met andere elementen zoals de waardering van de aandelenmarkten, de winstvooruitzichten van de bedrijven, belastingvoordelen, investeringsalternatieven, enz.
Veel beleggingsmaatschappijen zijn permanent op zoek naar de heilige graal om zo een fortuin te kunnen verdienen door marktontwikkelingen correct te voorspellen met een winnende combinatie van goed gewogen indicatoren. Het is duidelijk dat ze het model waarschijnlijk voor zichzelf zouden houden als het werkte...
We kunnen er zeker van zijn dat kunstmatige intelligentie, dankzij het vermogen om talloze gegevens te analyseren, voorlopig de motor is van dit onderzoek, waarvan we de resultaten pas te laat zullen weten. Inderdaad, zodra een model (technisch of meer fundamenteel) door een groot aantal belanghebbenden wordt gebruikt, raakt het achterhaald omdat iedereen tegelijkertijd in dezelfde richting handelt door hun gedrag aan het model aan te passen. Het is duidelijk dat zij die rijk werden op de aandelenmarkt dit hebben bereikt dankzij hun eigen recept dat niet op grote schaal kon werken.
Vandaag stellen we u een samengestelde indicator voor die werd ontwikkeld door Bank of America-Merrill Lynch (BofA-ML): de "Global Wave". Deze indicator bestaat sinds 2008 en wordt maandelijks gepubliceerd. Hij wordt al sinds het eind van de jaren 80 met dezelfde methodologie samengesteld en heeft dus een bijzonder lange historiek met interessante kantelpunten om te analyseren.
Ons beleggingsteam volgt deze indicator al meer dan 12 jaar maandelijks op. We waarderen in dit model de combinatie van puur macro-economische indicatoren met marktindicatoren. Omdat dit een eigen model van BofA-ML is, kennen we de gewichten van de verschillende indicatoren niet. Maar de correlatie met de financiële markten is interessant.